野蛮生长的时代结束了后疫情时代世界发生

来源：金融界

　　经济增长面临哪些压力、中央经济工作会议透露哪些重要信息？百度财经独家出品的“展望：大拐点时代变局与机遇”系列直播开启第一场直播。

　　直播邀请到国家税务总局原副局长许善达、中国国际经济交流中心首席研究员张燕生、国务院参事室特约研究员、原国家统计局总经济师兼新闻发言人姚景源、上海交通大学上海高级金融学院副院长、金融学教授朱宁、如是金融研究院院长管清友等重磅大咖解读。

　　明年一季度面临比较大下行压力，上半年出口强势还将延续

　　年中国经济取得来之不易的成就，姚景源表示，这主要体现在GDP增长率、就业、物价和国际收支四大方面。

　　经济增长方面，年初确定6%的经济增长率目标，现在看全年可以保持8%的增长。就业方面，11月份完成万，提前完成全年万的既定目标，预计全年接近万。物价方面，年初目标是3%，1-11月份是0.9%，全年在1%上下。国际收支方面，1到11月份进出口贸易同比增长22%。

　　姚景源表示，由于今年一季度GDP增长18.3%，在高基数影响下，明年一季度GDP将面临比较大的下行压力。中央经济工作会议也提到稳字当头、稳中求进，把“稳”字作为搞好明年经济工作的核心。

　　全球疫情蔓延背景下，供应链紧张伴随需求复苏，中国获得了更多出口订单。明年外贸出口对经济支撑作用会否持续？张燕生预计这样的状况将会持续到明年上半年。

　　不过，在张燕生看来高通胀将成为一个重要的变量。最新数据显示，11月份美国通胀率录得6.8%，欧盟为4.9%。张燕生认为，美国和西方主要国家宏观政策今年或趋于收缩。“明年外需有可能会出现一定意义上的收缩，”张燕生强调，明年上半年进出口贸易增长率估计在10%上下。

　　货币政策、财政政策发力，需高度 　　过去12到18个月里面，国际市场流动性充足，甚至到了泛滥的地步，而我国财政政策和货币政策相对比较稳健。明年会有什么变化？朱宁认为，在基数效应等影响下，明年一季度之后数据下滑会进一步延续。

　　中央经济工作会议指出，有些政策要超前，有些政策要扩大，有些合理的需求要满足。在朱宁看来，这就提示了哪些领域可以采取手段。

　　财税政策方面，许善达表示还要继续对企业执行减税降费的方针。不过财政支出还有很多缺口，而且支出是硬的，缺乏弹性。“现在我们面临的矛盾，一边是支出的矛盾，一边是企业跟国际企业竞争的压力，使得财政平衡是难度非常大。”许善达表示。

　　要如何调整财政战略？许善达称，要追求财税的平衡，要把国民财富的存量和增量统筹来安排。“如果不采取共用国民财富存量资源，只是在国民财富增量上来追求财税、财政的平衡，我看这个困难就会扩大延续。”许善达指出。

　　朱宁强调，需要高度 　　11月份美联储正式官宣加快Taper节奏，缩减购债规模翻番。管清友认为，整个世界经济已经进入到了货币洪水的阶段，现在欧洲、日本、美国都在水里面，只有我们在岸上。在他看来，我们在10月份以后错失了一个很好的宽松时机。

　　“美元是我们的货币，但是是你们的问题”，朱宁强调：新兴市场国家对于美联储货币政策来讲，更多是接牌方，不是发牌方。我们抓到了什么牌，尽可能把这手牌打好，并不能决定在这个阶段发什么牌。美联储还没有加息，巴西、俄罗斯、印度，土耳其，但是已经被美联储加息的预期玩崩了、玩坏了。

　　回不去了，后疫情时代世界发生三大变化

　　谈及后疫情时代，张燕生表示，新冠疫情后世界再也不是过去的世界了，可能会有三个变化。

　　第一个变化，全球化倒退、全球贸易投资减速、全球产业链/供应链收缩恐怕是基本事实。“全球经济贸易增长的黄金时代结束了。”张燕生表示。

　　第二个变化，全球宏观政策将转向对通胀和财政赤字有更高的包容性。年以来严格反通胀的时代结束，因此我们今后会在通胀、收缩、再通胀、再收缩。

　　第三个变化，全球性的变化，全球的政府加强了对市场的监管，加强了反垄断，加强了政府对经济的干预，包括对供应链、产业链安全的 　　从这个角度来讲，实际上世界确确实实有可能新冠后就变了。在这种情况下，实际上我们始终想的就是保持战略定力，保持历史耐心，尊重常识，尊重规律，尊重基本的逻辑。因为在这种情况下，倒下的往往是宏观基本面最脆弱、金融体系最脆弱和资产出现了泡沫的国家。我希望倒下的国家不会是中国。

　　资本市场“长牛”、“慢牛”和结构性机会正在逐渐酝酿

　　朱宁认为，年“长牛”、“慢牛”和结构性机会正在逐渐酝酿。“房住不炒”坚持五年，投资者预期发生了变化，居民资产配置也相应受到影响，从而利好股市。机构投资者、长期投资者也在壮大，养老金、企业年金给股市提供定心丸、压仓石。公募、私募、大的保险资金，也对市场长期稳定发展做出贡献。

　　从制度建设方面，北交所和注册制实施过程中立法、司法、执法、监管等全方面协调，推动中国资本市场高质量发展，进一步融入了全球资本市场。

　　投资者方面，越来越多投资者通过基金，让专业投资者帮他们投资。避免了原来散户炒来炒去的情况，是更加理性、更加可持续的发展。

　　管清友则指出，资本市场容纳能力，特别是对中小企业的接纳力提高了。原来资本市场对中小企业不太不友好，因为上交所、深交所只接受比较成熟的、规模相对比较大的企业，北交所其实为中小企业开了一个口子。

　　两个新提法“红绿灯”、“稳字当头”野蛮生长的时代结束了

　　中央经济工作会议指出要为资本设置“红绿灯”，依法加强对资本的有效监管，防止资本野蛮生长。

　　姚景源表示，“红绿灯”的提法能够让我们完整认识资本。让资本当中推动人力生产力、提高人类社会福祉、创造人类财富的方面充分发挥，另外一方面通过“红绿灯”的办法使副作用得到一定的束缚、约束，最终追求一个富裕又和谐的局面。

　　“红绿灯”是这次中央经济工作会议的新提法，稳中求进之前加了“稳字当头”，也是一个新提法。背后有什么含义？

　　张燕生表示，今年的“稳字当头”，其实是统筹协调保持战略定力与精准施策。要保持战略定力，刺激力度就要非常谨慎，经济增长主要靠内生增长动力。

　　他以“亚马逊封号”事件举例称，今年亚马逊封了中国5万多家头部和腰部的跨境电商，影响到跨境电商一千多亿。这件事给我们带什么启示？

　　第一，野蛮生长的时代结束了。下一步应该转向高质量发展，科技创新要成为第一动力。

　　第二个启示，是合规。资本要认真地考虑如何遵守、引领、推出跨境电商的新规则。

　　第三个启示，维权的能力。面对世界大颚冲击，懂国内法、跨境法、国际法的专业人员、机构和能力严重不足。

　　资本在新的历史阶段，不能谋求垄断地位和市场支配地位，要遵循绿色发展和双碳、双控，爱护地球和人类；要有社会责任，社会责任也包括社会公正，包括善待自己的员工，让自己的员工过有尊严的生活等。

　　稳就业就要稳市场主体，特别要稳住民营经济

　　关于税收在就业方面可以发挥怎样的作用，许善达指出这一次经济工作会议提出，要在高质量发展的同时，要就业优先。在其看来，如果拿增值税去补社保缺口，既增加就业还交了社保。如果抵增值税，也能够增加就业人数。“在未来二三十年之内，都要把普通劳动力就业当成重大的战略问题来好好地讨论，来好好地研究。”许善达强调。

　　管清友表示，结构性失业是技术进步以及商业模式拓展的结果。我们不可能要求每个人都去成为网络工程师，也不可能要求每一个人都成为人工智能专家。那如何解决这个长期问题？管清友认为，一方面要有人去搞芯片，搞人工智能，造新能源汽车，解决磷酸铁锂和三元锂的技术路线分析问题。另一方面，我们也得吃早饭、吃早点。放水养鱼，休养生息，甚至在很多领域一定要提高宽容度、容忍度。

　　姚景源表示，要稳住就业，就要稳住市场主体，特别是要稳住新增就业占了80%的民营经济。稳住了经济增长速度，企业才有一定利润，老百姓才有一定的收入增长，政府财政收入也会有一定的增加。

　　在姚景源看来，稳就业还需要解决需求收缩问题，要稳住固定资产投资，还要稳住房地产投资。“基础设施投资、房地产投资，都和就业有相当密切关系。”姚景源强调：“把这些领域稳住，也就是稳住了就业。”

　　“还有一个是消费，要研究扩大消费。”姚景源指出，中央政治局会议明确讲，要彻底取消限制消费的一系列行政规定。

　　管清友最后总结称，要回归“不忘初心、以人为本”的本原。经济政策是为了什么？产业政策、结构政策是为了什么？还是为了老百姓能够过得更好。

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